宝格丽酒店摆上货架 华侨城艰难解套百亿巨亏

近日，华侨城把其持有的顶奢酒店——上海宝格丽酒店摆上了货架。这是该品牌的全球第六家、中国第二家宝格丽酒店。若以底价成交，华侨城(亚洲)预计获利5700万元。

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接连抛售核心资产

 

 

根据公告，华侨城上海置地所挂牌的资产，是苏河湾项目的酒店系列资产，包括酒店房产及其他建筑，面积2.32万平方米，地址为上海市静安区山西北路108弄，即上海宝格丽酒店。

上海宝格丽酒店

图片来源：宝格丽酒店官网

 

图表1：上海宝格丽酒店 位置图

 

 

图片来源：百度地图

公开资料显示，上海宝格丽酒店由意大利著名的建筑事务所Antonio Citterio Patricia Viel(ACPV)打造。酒店占据了一栋48层高楼的顶部8层，拥有82间客房及套房，其中包括19间酒店甄选套房。这些客房和套房都享有外滩美景和浦东天际线景观，装修风格融合了意大利和中国元素，配备了先进的科技设施和私人管家服务。

 

根据宝格丽酒店官网显示，10月27日预定11月1日入住，起步价要5600元/晚，最高要189,288元/晚，是上海市区最贵的酒店之一。

 

值得注意的是，这已是华侨城(亚洲)第二次出售上海苏州湾项目资产。早前，与上海宝格丽酒店同在一栋楼的宝格丽公寓已被成功售出。

 

从时间线来看，2022年10月6日，华侨城(亚洲)发布公告，计划于北京产权交易所通过公开挂牌的方式，以不低于约5.85亿元的价格出售上海首驰企业管理有限公司（下称“上海首驰企管”）的51%股权，而上海首驰企管为苏河湾宝格丽公寓的唯一持有方，持有133套宝格丽公寓。这项交易在2023年4月3日正式落地，由上海盛芬徕企业咨询合伙企业中标，交易对价为6.12亿元，耗时近半年时间。

 

对于接连出售苏州湾资产的原因，华侨城(亚洲)在公告中表示：建议出售(若落实)将可令公司盘活资产、加速资产周转，以供公司整体策略规划；将建议出售产生的现金流入用于偿还贷款及借贷，并可降低集团计息负债；及实现投资收入。

 

最终，一切还是要归因为——华侨城正在经历困境。

 

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因超百亿巨额亏损，屡遭问询

在2022年年报中，董事长张振高这样评价华侨城所处的阶段：“正处于成立以来经营压力最大，风险挑战最多的时期。”

图表2：2018-2022年公司营收、净利润、归母净利润及同比增速走势图（亿元，%）

 

数据来源：Wind，睿和智库整理

 

年报显示，华侨城A（000069.SZ）2022年净利润及归母净利润均录得超百亿亏损，这也是华侨城上市以来首次出现亏损。具体来看，华侨城2022年营收767.67亿元，同比下滑25.17%；净利润-127.67亿元，同比下滑278.52；实现归母净利润-109.05亿元，同比大幅下降387.05%。

超百亿亏损受到了深交所的关注。4月22日，深交所向华侨城下发年报问询函，要求其说明房地产业务毛利率小幅增长但净利润大额亏损的主要原因及合理性等11方面问题，其中关于资产减值相关的问题就占了6条。

5月19日，华侨城回复称，2022年存货跌价准备计提合理、合规。

两个月后，华侨城再次被点名。7月12日，华侨城发布公告表示，华侨城原董事长段先念、现任总经理王晓雯、原财务负责人冯文红收到来自中国证监会深圳监管局的警示函。

警示函称，深圳证监局对华侨城现场检查发现，该公司存在以前年度资产减值不及时、不充分，部分项目不同报告期未保持会计估计的一致性，信息披露不充分、不完整等问题，上述三人负主要责任。除此之外，华侨城还收到了深交所的关注函和问询函。

图表3：2022年华侨城计提主要资产减值情况（单位：万元）

 

图片来源：企业公告

 

到底是什么样的资产减值，让华侨城屡遭问询？

财报显示，2022年华侨城对存货、固定资产、投资房地产、长期股权投资等计提减值总计约127亿元，其中计提存货跌价准备约115.1亿元，是2021年约12.57亿元的9倍还多。

此外值得注意的是，2022年正值华侨城领导层换届。2022年3月，华侨城集团原董事长、党委书记段先念正式退休，保利集团原总经理张振高接棒成新董事长。因此，也有业内人士分析认为，华侨城减值计提的财务处理方式，意味着新任管理层希望一次性处理华侨城A的历史包袱和出清经营风险，以便轻装上阵、重新出发。

于张振高而言，他显然不想承担华侨城历史上的“烂账”，一次性处理掉这些“烂账”，会让往后任期内的数据会更好看。

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“文旅+地产”的故事不好讲了

但事情的发展显然难如人意。

从业绩来看，2023年以来，华侨城的整体营收、利润并无好转迹象。10月27日，华侨城A发布业绩公告，前三季度该公司营收317.6亿元，同比增长8.47%；归母净利润则由正转负，录得-33.47亿元，同比减少2728.12%。

而作为两大主营业务的房地产业务、旅游综合业务，同样不尽如人意。一方面，房地产业务销售额持续下滑。2023年1-9月公司累计实现合同销售面积154.1万平方米，较上年同期减少23%；合同销售金额318.9亿元，较上年同期减少26%。

另一方面，旅游综合业务也无明显起色。虽然相关数据显示今年华侨城旗下文旅项目旅游人数有所回升，但反映在营收上，上升也并不明显。公告显示，今年1-9月，华侨城旗下文旅企业合计接待游客7248万人次，较去年同期增长了55%。但上半年，华侨城的旅游综合业务仅录得收入103.06亿元，比2022年105.49亿元还少了2.43亿元；毛利率20.77%，同比又下降了4.64个点。

屋漏偏逢连夜雨，近期华侨城旗下运营的深圳欢乐谷又发生安全事故。10月30日，华侨城A发布公告：2023年10月27日，深圳欢乐谷过山车“雪域雄鹰”项目发生车辆碰撞，造成8人受伤。

图表4：2023年以来华侨城A（000069.SZ）股价走势

图片来源：Wind

 

以上，都直接影响了资本市场对华侨城的信心。今年以来，华侨城A股价一直呈现震荡下跌的趋势。截至10月31日，华侨城A收盘报价3.62元，今年以来跌幅达32.08%。

过去给华侨城带来高额利润的“文旅+地产”故事，已经越来越难讲了。

结语

除了变卖核心资产以外，华侨城也正在试图通过转型来扭转亏损局面。

张振高接任董事长之后，华侨城便开始了业务结构重整，对“文旅+地产”两大主业进行了专业化分割。原文旅综合业务由欢乐谷集团、酒店集团以及新成立的旅游发展集团等进行一业一企的“专业化”运营。与此同时，该公司全力推动“一体两翼三功能”新发展模式。只是，从实际来看，转型的路并不好走。

华侨城接连出售核心资产的举措，也可以理解为其通过积极推动存量资产变现，把资产换成现金流，至少能做到“手里有钱，心里不慌”，守住安全的底线。

但愿华侨城还有机会焕发第二春。

 

 

 

（来源地产资管网）