开挂的建发股份 大踏步向前还不踩三道红线

今天继续在祖国的大湾区码字。

告别了佛山的亲友，阿伦在昨天来到了羊城广州。这里的气温，就如同这里的朋友一样热情。昨天一整天，阿伦的档期都被朋友们排得满满的，以至于在结束最后一个局的时候，广州塔已经登不上去了，只能在车上远远眺望一下~

一觉睡到自然醒，打开电脑，看了一眼时间。现在是清晨的5点28分，和广州的朋友们约了早晨8点的早茶，所以阿伦只有接下来的两个小时可以码字。

不知不觉中，【阿伦读年报】系列报道就已进入尾声，当初立下Flag要写二十弹，有人惊讶，有人质疑。好在，一路都有大家陪伴，让我得以坚持了下来。

这倒数第二弹的主角，可能有一些北方的朋友并不熟悉，但在南方也算是后起之秀。厦门岛内的建发股份，相信南方的朋友多多少少都有所了解。今天，我们来解读一下建发2020年的年报表现，并展望其2021年的发展路径。

老规矩，先上图~

我们看到，在报告期内，建发股份的总资产达到了约3871.57亿元，同比2019年的2982.19亿元增加约29.82%。近三成的涨幅，在2020年这个特殊的年份，可以说属于高速了。

营业收入方面，2020年建发股份共录得约4329.49亿元，同比2019年的3372.39亿元增加约28.38%。与总资产增速相近，同样近三成的营业收入增速，让人刮目相看。

总资产和营业收入双双保持高速增长，让建发股份的这份年报看起来格外耀眼。然而，有利就有弊，有好就有坏。在归母净利润方面，建发股份在2020年表现并不尽如人意。2020年，建发股份的归母净利润约为45.04亿元，同比2019年的47.60亿元减少约5.39%。如果大家觉得半成的降幅不算什么，那么接下来看一下扣非之后的归母净利润。这一项数据，建发股份2020年交出的成绩是37.81亿元，同比2019年的42.37亿元减少约10.76%。一成的降幅，对比建发股份在总资产和营业收入上的突飞猛进，就显得有些刺眼。

现金流量净额方面，建发股份在报告期末剩余约97.19亿元，同比2019年的112.15亿元减少约13.34%。看来这一年，为了大踏步发展，建发股份是没少花钱啊！

然而企业的高速发展也会带来一些问题，这一点体现在ROE方面。2020年建发股份的ROE约为13.01%，同比2019年的15.86%减少2.85个百分点，降幅约为17.97%。随着ROE下降的，还有基本每股收益。2020年建发股份的基本每股收益下降到1.59元/股，同比2019年的1.68元/股减少约5.36%。

也许有人会问：尽管总资产和营业收入双手增长，但换来的是其他多项指标的下滑，怎么还能说建发股份是开了挂呢？

这就是阿伦接下来要给大家解读的内容了。

业内的朋友应该知道，建发股份的房地产业务方面，是由建发房产和联发集团两家子公司组成的。阿伦查阅了公开市场的资料后发现，这两家公司管控的核心负债指标全部达标，也就是说，两家公司都没有触碰到三道红线。

接着我们再看这两家公司的业绩表现。

销售金额共计实现1379.30亿元，同比增长38.62%。其中，建发房产实现销售金额1038.82亿元，同比增长43.89%；连发集团实现销售金额340.48亿元，同比增长24.70%。建发股份房地产业务实现营业收入824.15亿元，同比大幅增长65.52%。

这还不算完！土地市场方面，建发股份也是一掷千金。2020年，建发房产和联发集团合计新增土地75宗，新增计容建筑面积约937.06万平方米，其中权益面积约为757.96万平方米。

一边业绩大幅增长，一边土地市场嗷嗷拿地，然后三道红线还都不踩，阿伦想问一句：

这还不算开挂吗？

所以说，很多时候，害怕交卷的都是这一年没好好学习的学生，人家学习好的，巴不得提前交卷，并且眼巴巴盼着早点公布成绩。

阿伦查阅了一下建发股份近五年的表现，2020年作为十三五的收官之年，可以说是经历了一个迅猛发展的年份。由此带来的，是五年间建发股份的规模不断扩大。以建发股份的营业收入为例，2020年的营业收入较2015年增幅超200%！复合增长率约为27%。净利润方面，2020年较2015年增幅超120%，复合增长率约为18%。总资产方面，2020年较2015年约翻了两番，归母净资产也翻了一番。

所以说，很多时候，不是阿伦夸赞或批评一家公司的年报，而是这家公司的年报数据到底是好还是差！

真金不怕火炼！建发股份不声不响的，已经来到了Top50房企的中部，接下来，势必将会进一步向前冲击！面对更加激烈的竞争，作为地产媒体人，阿伦还是乐于看到的。毕竟，房企之间的竞争越激烈，对于购房者而言才越是好事。大家在一起，会拼价格，拼品质，拼物业服务，总之拼到最后的结果，对业主而言是好事情！

(来源阿伦侃房)