诺亚财报发布：连续踩雷 业务萎缩 转型艰难

＂2019年，中国财富管理的'范式转型'已经开始。诺亚坚定的离开了旧跑道，迈入世界公认的新赛场。我们认为，现阶段中国财富管理市场，充满了新的机遇，我们面对新环境、新市场、新客户，市场和客户被重启了，操作系统做了更新。＂——诺亚CEO汪静波财报说明会实录

3月25日，诺亚对外公布了截止2019年12月31日全年度未经审计财报。

从2019年下半年开始，诺亚全面进入标准化资产领域，主动停止了占2018年募集量超过2/3的非标准化债权产品，实施从“营销规模驱动”到“投资能力驱动”的“范式转变”。

但从财报来看，转型之路并不容易：进入2019年以来，诺亚财富的收入就开始逐季萎缩，到2019年四季度收入环比下滑扩大到了6.4%。

范式转型 业务萎缩

▎总体与前年持平

虽然第四季度各项指标呈现较快下降趋势，但总体来看，2019年全年诺亚经营情况基本与2018年持平。

2019年全年：净营收33.91亿元，同比增长3.1%。归属股东净利润为8.29亿元，同比增长2.2%；营运利润9.15亿元，同比下滑1.2%。

▎固收大幅缩减

从数据看，诺亚的财富管理业务去年三季度环比突然加速下滑了47%，到四季度虽然止住了，但是仍维持在132亿元的低水平上。

2019年全年，诺亚分销的理财产品总值785亿，同比下降28.6%；其中，第四季度，分销理财产品总值13.2亿，同比降幅达47.7%。对此，诺亚财富归于信贷产品大幅减少所致。

但全年标准化产品募集量同比上升93.9%、接近264亿；特别是在停止非标准化债权产品投放后，标准化资产第四季度募集量近100亿元人民币，同比大幅上升580.8%，环比上升30.4%，超出市场预期。

财报中提到，2019年全年，诺亚财富投资亏损2860万元，而上一年投资收益4910万元。诺亚认为亏损主要是因为股本证券公允值的变化。

▎人均交易腰斩

诺亚财富客户的人均交易量，去年4个季度分别是350万、410万、380万和290万。跟2018年590万的平均水平比，下滑了超过一半。

▎门店合并，员工减少

除此之外，诺亚选择在四季度合并门店，门店数量从313家降至292家。同时，理财顾问连续四个季度环比减少，四季度减少到1288人。

2018年诺亚共有1583名理财顾问，是历史最高值，当年离职率也达到近年来的高点，离职率从2017年的3.6%提高到2018年的4.6%。

年报显示，2019年，诺亚精英理财师全年离职率为4.1%，同比降低0.5个百分点，仍然大幅低于业界水平。

▎海外业务抢眼

令人意外的是，海外业务成为诺亚财报里最大的亮点。数据显示，诺亚海外板块净收入上升25.4%、接近10亿人民币，占集团总收入从2018年的22.9%上升到27.9%；资产管理规模248亿，占集团总AUM 14.6%。

2019年，诺亚加拿大先后获得当地投资基金管理人、豁免市场经销商和投资组合管理人三大牌照。诺亚加拿大成为当地首家全牌照的中资背景子公司。

雷声不断 转型曲折

诺亚在年报中多次提到“范式”转型，是指2019年中诺亚遭遇承兴事件，遇到了成立以来的最大危机，于是下定决定停止了所有非标类固收产品。

事实上，一度作为国内第三方财富管理行业老大的诺亚财富，已在2019年多次爆发出资产风险，历经辉山乳业、乐视、暴风集团，再到承兴国际、天神娱乐，诺亚财富等项目危机。

虽然爆雷的都是歌斐资产，但是公司的资产管理产品也通过自身的财富管理业务渠道募资，因此业务风险互相传染，每一次踩雷对公司来说都是两大业务板块同时受损。

正如前文所述，无论是收入、利润、交易量还是业务规模都明显下滑。在这样的业绩下，诺亚财富频频被质疑。

转型之路并不平坦。

2月，诺亚发布开年倡议书，建议疫情期间高管降薪，员工无薪休假，董事长汪静波、董事殷哲和张嘉玉自愿零薪酬。

3月，诺亚再次“踩雷”。歌斐资产“创世神娱1号私募基金”被曝9亿元分配逾期，投资人账面亏损90%。

而疫情也加重了投资人的观望情绪，目前诺亚财富的资金募集量明显下降。而部分产品到期，导致赎回压力加大，如兑付跟不上双重情绪叠加，则企业会面临诸多衍生风险。

前路漫漫 其修远兮

2020年是诺亚创业15周年，上市10周年。这一年，诺亚将会有怎么样的表现？

对此，诺亚在财报的2020年展望中预判，非通用会计原则下2020年全年归属于诺亚股东的净利润将在8亿至9亿元人民币之间。

2019年，公司的净利润是10.38亿元。这意味着，公司预判2020年公司的利润增速将会下滑13%-23%。

稍早前中金公司发布的研报称，由于产品转型仍有阵痛，预计诺亚2020年净利润增速可能较2019年进一步放缓，对其维持中性评级。

路漫漫其修远兮。诺亚的“范式”转型，可能也是财富管理行业的一个缩影。

（来源顾问云 ）

免责声明：凡本网注明来源XXX（非华商经济网）之转载作品（包括图文）旨在为满足广大用户需求而采集提供，仅供用户参考和借鉴，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如对转载作品有任何异议，请在30日内联系本网删除。